2022年4月21日，個人養(yǎng)老金頂層制度設(shè)計文件——《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》）出爐，至今已滿一周年。一年來，多部門發(fā)布相關(guān)配套規(guī)則，推動個人養(yǎng)老金平穩(wěn)落地；經(jīng)過多次擴容后，個人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品已超650個；在機構(gòu)大力推廣下，個人養(yǎng)老金參加人數(shù)接近3000萬戶，入金規(guī)模接近200億元。
市場人士普遍認為，大力發(fā)展個人養(yǎng)老金制度，夯實國民補充養(yǎng)老的自我保障能力，對我國家庭理財模式及資本市場健康發(fā)展必將產(chǎn)生重大作用和深遠影響。未來，隨著各項配套規(guī)則的優(yōu)化完善，個人養(yǎng)老金將迎來高質(zhì)量發(fā)展階段。
穩(wěn)起步：參與人數(shù)接近3000萬戶
去年《意見》發(fā)布后，相關(guān)配套細則和產(chǎn)品陸續(xù)出爐。2022年11月4日，《個人養(yǎng)老金實施辦法》《關(guān)于個人養(yǎng)老金有關(guān)個人所得稅政策的公告》《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務管理暫行規(guī)定》發(fā)布；證監(jiān)會于2022年11月18日發(fā)布了首批個人養(yǎng)老金投資基金產(chǎn)品和銷售機構(gòu)名錄；2022年11月23日，首批個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品名單出爐。2022年11月25日，個人養(yǎng)老金制度在36個先行城市（地區(qū)）正式實施運作。
“當前我國個人養(yǎng)老金制度構(gòu)建逐漸完善，為個人養(yǎng)老金后續(xù)發(fā)展提供了堅實的保障。”中國財政學會績效管理專委會副主任委員張依群表示，一年間，全國主要城市和重點地區(qū)已經(jīng)開始個人養(yǎng)老金制度先行先試。隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展和個人收入的不斷提高，以及養(yǎng)老自主意識的不斷提高，個人養(yǎng)老金將加速發(fā)展。
個人養(yǎng)老金制度落地實施后，產(chǎn)品持續(xù)擴容，開戶入金規(guī)模穩(wěn)步增長。據(jù)國家社會保險公共服務平臺、證監(jiān)會網(wǎng)站等相關(guān)網(wǎng)站綜合統(tǒng)計，目前，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品經(jīng)過多次擴容后達到658只，包括143只公募基金、32只商業(yè)養(yǎng)老保險、18只理財產(chǎn)品、465只儲蓄存款。
據(jù)記者了解，截至2月底，個人養(yǎng)老金參加人數(shù)接近3000萬戶，其中900萬戶入金，合計入金規(guī)模接近200億元。
“個人養(yǎng)老金作為養(yǎng)老第三支柱的核心，在各項政策以及金融機構(gòu)的發(fā)力之下取得了一些階段性成果，有效填補了第三支柱的空白。”中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示，但當前個人養(yǎng)老金繳費規(guī)模增速不夠，未入金賬戶較多，個人養(yǎng)老金業(yè)務全面推行需加速推進。
博時基金表示，個人養(yǎng)老金制度作為我國積極應對老齡化的重要戰(zhàn)略部署，目前仍處在起步階段。隨著投教宣傳全面推廣，個人養(yǎng)老金賬戶數(shù)量以及繳費率提升，養(yǎng)老產(chǎn)品擴容以及其他利好政策推出，個人養(yǎng)老金業(yè)務會迎來高速發(fā)展。
秀實力：產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀
“我國的個人養(yǎng)老金為個人賬戶制，由參加人自主選擇金融產(chǎn)品，通過市場化運營實現(xiàn)賬戶積累，也就是參加人將直接面對養(yǎng)老金投資中的收益和風險。”南方基金FOF投資部總經(jīng)理李文良表示。
從四類個人養(yǎng)老金產(chǎn)品來看，儲蓄存款產(chǎn)品期限長，年化收益率較為穩(wěn)定；商業(yè)養(yǎng)老保險設(shè)置了進取型、穩(wěn)健型兩類產(chǎn)品。目前，理財產(chǎn)品和公募基金凈值都在1以上，18只理財產(chǎn)品中，固定收益類、混合類分別有15只、3只；公募基金均為養(yǎng)老FOF基金，權(quán)益投資能力較強、具有長期業(yè)績優(yōu)勢。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月20日，143只個人養(yǎng)老金基金今年以來復權(quán)單位凈值增長率平均約為3%，平均年化收益率超9%。
“整體來看，個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀，今年以來絕大多數(shù)產(chǎn)品取得正收益。”川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂表示，從長期來看，除了關(guān)注收益率指標，還應該綜合考量個人風險偏好、未來預期等多個因素。
據(jù)記者了解，目前個人養(yǎng)老金投資規(guī)模100多億元，其中公募基金投資金額占比超過三分之一。
“公募基金在個人養(yǎng)老金發(fā)展中有著不可替代的優(yōu)勢。”李文良表示，隨著國內(nèi)個人養(yǎng)老金行業(yè)的積累和發(fā)展，公募基金的整體占比一定會不斷抬升。投資者應盡量從中長期角度出發(fā)做出投資決策，避開短期情緒影響。
個人養(yǎng)老金有望為資本市場帶來穩(wěn)定長期活水。博時基金表示，長期來看，在我國老齡化壓力不斷增大的背景下，個人養(yǎng)老金發(fā)展一方面有利于緩解養(yǎng)老壓力，另一方面，將為資本市場引入大量長期資金，有助于完善資本市場投資者結(jié)構(gòu)，有利于促進A股市場進一步穩(wěn)定發(fā)展，更好地分享經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和科技創(chuàng)新的紅利，實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展和養(yǎng)老的雙贏。
觀當下：“吸金”有待加速
個人養(yǎng)老金業(yè)務已開閥將近4個月，最初各大銀行積極搶灘，設(shè)置開戶福利吸引客戶，至今仍有銀行還在大力推廣個人養(yǎng)老金業(yè)務。但從目前情況來看，開戶的投資者繳存比例還有待提升。
記者在采訪中了解到，主要原因在于，投資者了解不多，開戶和入金操作流程較為繁瑣，繳費上限有限，稅收優(yōu)惠力度不夠等。
從稅收優(yōu)惠來看，年收入在6萬元至9.6萬元之間的人群，無論是否繳存?zhèn)€人養(yǎng)老金，都適用3%的稅率；而年收入6萬元以下的人群本來就免征個人所得稅，本可免稅的這部分收入在繳存?zhèn)€人養(yǎng)老金后再提取時反而需要繳納3%的個稅。
明明表示，“個人養(yǎng)老金存入后除特殊情況外，退休才能取出，流動性不夠，這點是規(guī)模增長最大的痛點所在。其次，其僅僅對繳納個稅的較高收入群體有激勵作用。”
“我國個人養(yǎng)老金由于起步較晚，時間較短，社會、家庭還需要有一個認識理解的過程，才能主動接受個人養(yǎng)老金制度。同時，相關(guān)收入抵稅等相關(guān)制度還不完整，需要在制度上加強完備和宣傳。”張依群說。
看長遠：四方面推動高質(zhì)量發(fā)展
談及促進個人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展后續(xù)可行的辦法，市場人士認為，可以從提升投資者參與便利性、擴展制度覆蓋面，提高制度吸引力，以及個人養(yǎng)老金產(chǎn)品配置擴容等四方面繼續(xù)發(fā)力。
首先，打通第三方銷售機構(gòu)和銀行之間的“堵點”，提高投資者操作便利性，激發(fā)第三方銷售機構(gòu)的動力。陳靂建議，要進一步提升產(chǎn)品服務效率，加強宣傳，提高投資者操作便利性和積極性。
其次，擴展制度的覆蓋面。盡快將個人養(yǎng)老金制度從36個先行城市（地區(qū)）推廣到全國，探索打通第二、三支柱的轉(zhuǎn)存制度。明明建議，可以參考成熟國家案例，打通第二、三支柱的轉(zhuǎn)存制度，允許投資者將企業(yè)年金資金轉(zhuǎn)入個人養(yǎng)老金賬戶，吸引更多資金。
再次，提高制度的吸引力，提升繳費上限，加大稅收優(yōu)惠力度。明明表示，“目前個人養(yǎng)老金賬戶繳納上限較低，未來可以對不同人群分檔設(shè)置不同上限。”
張依群建議，“進一步完善配套制度，將稅收抵免、階段性支取等優(yōu)惠政策完善、固定下來，增強政策制度的穩(wěn)定性。”
最后，豐富個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，如將指數(shù)基金等權(quán)益類基金產(chǎn)品納入個人養(yǎng)老金基金范圍。陳靂表示，要進一步豐富產(chǎn)品的多樣性，給予投資者更多選擇空間。
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